康华生物前总经理走贿成硬伤 “鞋王”跨界疫苗轻研发

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  康华生物前总经理走贿成硬伤 “鞋王”跨界疫苗轻研发

  中国经济网编者按:1月16日,成都康华生物成品股份有限公司(以下简称“康华生物”)首发上会。康华生物拟登陆深交所创业板,公开发走新股数目不超过1500万股,拟召募资金净额9.97亿元,用于“疫苗生产基地一期建设子项现在”、“研发中央升级建设子项现在”、 “添添与主业务务有关的营运资金”。本次发走的保荐机构是民生证券。

  康华生物系上市公司奥康国际(603001.SH)的兄弟公司,后者主业务务为制鞋业,二者共同的实际限制人王振滔有“鞋王”之称。王振滔直接和间接累计限制康华生物39.81%股权,任康华生物的董事长,实际决定康华生物经营。

  康华生物为综相符性钻研、开发、经营一体化的疫苗生产企业。主业务务产品为冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)及ACYW135群脑膜热球菌多糖疫苗。2016年-2018年,康华生物冻干人用狂犬疫苗(人二倍体细胞)的出售收好占主业务务收好的比例别离达92.03%、92.21%和98.53%。

  行为康华生物的“独苗”产品,冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)的注册审批却被曝涉及走贿。

  据大多证券报,冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)申请三年才获批注册。值得关注的是,上述药品获批注册刚好在康华生物原总经理走贿后不久。北京法院审判新闻网2017年3月30日发布原国家食药监管理局药品注册司生物成品处处长尹红章受贿罪一审刑事判决书,该案涉及到正在IPO的康华生物。北京市第一中级人民法院一审以受贿罪判处尹红章有期徒刑10年,并责罚金50万元,其中尹红章收受康华生物总经理周×甲行贿的原形成立。

  据尹红章的供述:“其于2008年与成都康华生物成品有限公司的总经理周×甲相识,那时周×甲说她公司有冻干人用狂犬病疫苗(二倍体)项现在,期待其能关照,其外示这个技术比较先辈,其会推动。2011年下半年其去成都开会时,周×甲约其在其所住酒店大堂见面,并给其一个装有现金5万元的袋子,同时挑出期待其关照她公司项现在,其外示批准。后经其签字审批,冻干人用狂犬病疫苗(二倍体)议决了技术评审。”

  康华生物2018年12月吐露的招股书中与“周×甲”姓氏、性别相通的为“周蓉”。招股书表现,周蓉于2017年5月辞任康华生物总经理职务,因为系退息。值得一挑的是,她退息后不息担任康华生物的顾问。

  中国经济网就周蓉2017年5月辞任总经理是否走贿走为被曝光与公司做切割,公司营收“独苗”产品审批涉走贿会否给公司“埋雷”等题目给康华生物发去采访挑纲,截至发稿,未获回复。

  康华生物业绩暴跌暴涨。2016年康华生物净收好下滑43.10%,2017年、2018年则别离同比添长1018.34%、123.60%。

  2015年-2018年,康华生物业务收好别离为0.71亿元、0.93亿元、2.62亿元、5.59亿元,出售商品、挑供劳务收到的现金别离为0.62亿元、0.49亿元、2.34亿元、4.29亿元。

  同期康华生物净收好别离为1170.17万元、665.79万元、7445.79万元、16648.75万元。经营运动产生的现金流量净额别离为650.52万元、264.33万元、8995.63万元、5735.48万元。

  康华生物的研发投入远逊于一多同走。2016年-2018年,康华生物的研发投入金额别离只有635.52万元、427.40万元和1794.90万元,在业务总收好中的占比别离为6.84%、1.63%和3.21%。同走中,2016年-2018年,智飞生物研发投入金额别离为7562.29万元、9364.11万元、16951.70万元。2016年、2017年,康泰生物研发投入金额别离为6330.30万元、11927.52万元; 沃森生物研发投入金额别离为3.11亿元、3.33亿元;成大生物研发投入金额别离为5888.93万元、5166.59万元。

  同期康华生物出售费用金额别离为2997.71万元、11080.25万元及24753.22万元,占业务收好的比例别离为32.26%、42.30%及44.24%。康华生物各期的出售费用别离是同期研发费用的4.72倍、25.92倍和13.79倍。3年相符计,康华生物出售费用为3.88亿元,是同期研发费用2857.82万元的13.59倍。

  “鞋王”跨界疫苗 拟创业板募资近10亿元

  康华生物为综相符性钻研、开发、经营一体化的疫苗生产企业,同时为现在国内首家上市出售人二倍体细胞狂犬病疫苗的疫苗生产企业。报告期内,康华生物主业务务产品包括冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)和ACYW135群脑膜热球菌多糖疫苗。

  截至招股表明书签定日,王振滔直接持有康华生物18.37%股权,王振滔持有奥康集团69.23%股权并议决奥康集团间接限制康华生物21.44%股权,王振滔直接和间接累计限制康华生物39.81%股权,为康华生物控股股东、实际限制人。

  王振滔不息担任康华生物实走董事、董事长,实际决定康华生物经营。此外,王振滔系上市公司奥康国际(603001.SH)的实际限制人。奥康国际的主业务务为制鞋业。王振滔有“鞋王”之称。

  王振滔,男,出生于1965年5月,中国国籍,无境外长期居留权,汉族,身份证号33032419650514****,硕士钻研生学历。历任永嘉县奥林鞋厂厂长,康华有限实走董事、康华有限董事长。现任康华生物董事长,兼任奥康集团有限公司董事长、浙江奥康鞋业股份有限公司董事长、奥康投资控股有限公司董事长等职务。

  康华生物拟登陆深交所创业板,公开发走新股数目不超过1500万股,公开发走股票的总量占公司发走后总股本的比例不矮于25%。拟召募资金净额9.97亿元,其中6.25亿元用于“疫苗生产基地一期建设子项现在”、1.03亿元用于“研发中央升级建设子项现在”、2.7亿元用于“添添与主业务务有关的营运资金”。本次发走的保荐机构是民生证券。

业绩暴跌暴涨:2016年净利下滑4成 2017年大添10倍

  2016年康华生物净收好下滑43.10%,2017年、2018年则别离同比添长1018.34%、123.60%。

  2015年-2018年,康华生物业务收好别离为0.71亿元、0.93亿元、2.62亿元、5.59亿元,出售商品、挑供劳务收到的现金别离为0.62亿元、0.49亿元、2.34亿元、4.29亿元。

  同期康华生物净收好别离为1170.17万元、665.79万元、7445.79万元、16648.75万元。经营运动产生的现金流量净额别离为650.52万元、264.33万元、8995.63万元、5735.48万元。

2018年单一产品冻干人用狂犬病疫苗出售占比逾98%

  康华生物主业务务产品为冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)及ACYW135群脑膜热球菌多糖疫苗,其中冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)为中央产品。

  2016年-2018年,康华生物冻干人用狂犬疫苗(人二倍体细胞)的出售收好别离为0.86亿元、2.41亿元和5.51亿元,占主业务务收好的比例别离为92.03%、92.21%和98.53%。3年时间里,康华生物主业务务收好占营收比例均为100%。

  康华生物外示公司存在产品组织相对不雄厚的风险。倘若公司异日不克成功研发新产品、市场拓展情况不敷预期或湮没竞争者成功研制人二倍体细胞狂犬病疫苗并实现上市出售,能够存在因产品组织相对不雄厚而导致公司盈余程度降低的风险。

  康华生物的营收重要倚赖境内。境外出售收好占比较矮,2016年-2018年,康华生物境外出售收好占主业务务收好比例别离为0.43%、0.39%及0.20%。并且康华生物外销产品均为ACYW135群脑膜热球菌多糖疫苗。截至2018岁暮,与康华生物组相符的境外经销商数目为2家。

为“独苗”产品注册审批原总经理走贿 招股书未吐露

  行为康华生物的“独苗”产品,冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)的注册审批却被曝涉及走贿。

  据大多证券报,在招股书中,康华生物外示“公司冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)经层析纯化,为现在国内首家人二倍体细胞狂犬病疫苗”。上述疫苗申请三年才获批注册。2008年,康华生物冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)取得药物临床试验批件,随后在2009年申请境内注册该注射剂,直到2012年4月28日,该药品首先获批注册。

  值得关注的是,上述药品获批注册刚好在康华生物原总裁走贿后不久。北京法院审判新闻网2017年3月30日发布原国家食药监管理局药品注册司生物成品处处长尹红章受贿罪一审刑事判决书,该案涉及到正在IPO的康华生物。北京市第一中级人民法院一审以受贿罪判处尹红章有期徒刑10年,并责罚金50万元,其中尹红章收受康华生物总经理周×甲行贿的原形成立。

  判决书表现,尹红章于2009年至2012年间,行使担任国家食品药品监督管理局药品注册司生物成品处处长和药品审评中央副主任的职务便利,批准成都康华生物成品有限公司(康华生物的前身)总经理周×甲的请托,为该公司在药品申报审批事宜上挑供协助,作恶收受周×甲给予的钱款5万元。

  据尹红章的供述:“其于2008年与成都康华生物成品有限公司的总经理周×甲相识,那时周×甲说她公司有冻干人用狂犬病疫苗(二倍体)项现在,期待其能关照,其外示这个技术比较先辈,其会推动。2011年下半年其去成都开会时,周×甲约其在其所住酒店大堂见面,并给其一个装有现金5万元的袋子,同时挑出期待其关照她公司项现在,其外示批准。后经其签字审批,冻干人用狂犬病疫苗(二倍体)议决了技术评审。”

  按照判决书、企业业务执照及任命关照表现,康华生物法定代外人造王振滔,周×甲于2014年5月10日任该公司总裁。记者在康华生物2018年12月吐露的招股书中发现与“周×甲”姓氏、性别相通的为“周蓉”。招股书表现,周蓉于2017年5月辞任康华生物总经理职务,因为系退息。值得一挑的是,她退息后不息担任康华生物的顾问。

  中国经济网记者检索康华生物别离于2018年12月21日和2019年4月22日报送的2版招股书,均未发现对上述原总经理走贿事项的吐露。

  中国经济网就周蓉2017年5月辞任总经理是否走贿被曝光与公司做切割,公司营收“独苗”产品审批涉走贿会否给公司“埋雷”等题目给康华生物发去采访挑纲,截至发稿未获回复。

  毛利率超长生生物 一客户称出售的疫苗已过期

  据中国企业报报道,康华生物的业绩添长程度不光高于同走程度,其2018年度的综相符毛利率也是同走最高。2016-2018年,康华生物的综相符毛利率别离为90.72%、89.46%及94.44%。而此前,出售伪疫苗的长生生物以91.59%的毛利率占有走业首位,康华生物94.44%的毛利率程度不光超过长生生物,也远超贵州茅台的毛利率(91.31%)。当今社会,躺着赢利的走业不多了,从康华生物的毛利率能够望出,疫苗走业算是一个。

  暴利就肯定能管控好品质吗?长生生物给出了否定的答案。而一份康华生物的诉讼文件也表现,公司存在出售过期疫苗的疑心。2017年11月,康华生物将公司客户河北省卫防生物成品供答中央告上法庭,索要796万元的货款。成都市龙泉驿区人民法院出具的民事判决 书(2017)川0112民初5385号表现,被告河北省卫防生物成品供答中央并不承认这一欠款数额,其中挑到,康华生物发给被告300.6255万元的货物,发货时就已经过了很长时间的保质期,导致被告无法在三级批发中进走出售。

  康华生物是否如河北省卫防生物成品供答中央所述,向客户出售过期很久的疫苗呢?记者试图有关康华生物,但截至发稿,公司不息未予回答。

  媒体报道2首疫苗事故诉讼

  据经济导报,近年来,康华生物还曾涉及多首疫苗事故诉讼。2014年11月19日,上海一位34岁复旦女硕士因接栽成都康华生物成品有限公司刚上市生产的人二倍体细胞狂犬疫苗后,发生重要的全身性过敏性皮热、突发性耳聋、缺氧缺血性脑病、癫痫等重要疾病,患下终身残疾。

  2014年9月21日,在线留言儿童邓雅池父母接到了本村关于儿童接栽康华生物生产的“迈可信”ACYW群脑膜热球菌多糖疫苗,引发过敏性紫癜性肾热这一长期性疾病。邓雅池父母向当地法院拿首诉讼,法院判决认为,康华公司生产的疫苗存在弱点是导致邓雅池发生过敏性紫癜性肾热的重要因为。

  研发投入远逊同走 3年出售费用近4亿14倍于研发费

  康华生物的研发投入远逊于一多同走——康泰生物、沃森生物、智飞生物、成大生物。2016年-2018年,康华生物的研发人员人数别离为18人、20人、30人,研发投入金额别离只有635.52万元、427.40万元和1794.90万元,在业务总收好中的占比仅有6.84%、1.63%和3.21%。

  2016年-2018年,智飞生物的研发人员人数别离为206人、246人、271人;2016年、2017年;康泰生物研发人员人数别离为88人、120人;沃森生物研发人员人数别离为210人、217人;;成大生物研发人员人数别离为78人、82人。

  2016年-2018年,智飞生物研发投入金额别离为7562.29万元、9364.11万元、16951.70万元。2016年、2017年,康泰生物研发投入金额别离为6330.30万元、11927.52万元; 沃森生物研发投入金额别离为31094.94万元、33323.50万元;成大生物研发投入金额别离为5888.93万元、5166.59万元。

  康华生物招股书称,报告期内,公司研发投入较同走业可比公司少,重要系:①受公司研发项现在所处研发阶段影响。公司现在研发项现在均处于研发初期,在整个研发周期中属于投入较矮的阶段,清淡来讲,临床试验阶段II、III期消耗较大,委托第三方机构进走各类检测、临床钻研机构实走临床实验等环节需较大投入;②受公司所处发展阶段影响。公司冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)于2014年度实现出售、ACYW135群脑膜热球菌多糖疫苗于2011年度实现出售。经过长时间的研发、市场推广,公司2014年度实现盈余,2017年度出售收好实现周围化添长,2018年度实现累计盈余。因此,与同走业上市公司相比,公司处于发展前期,盈余周围较幼,报告期内重心重要为开拓市场及升迁盈余能力,随着公司业务发展,公司将添大研发投入,包括添添研发人员数目,开拓新的研发项现在等。

  2016年-2018年,康华生物出售费用金额别离为2997.71万元、11080.25万元及24753.22万元,占业务收好的比例别离为32.26%、42.30%及44.24%。同期康华生物的出售费用别离是同期研发费用的4.72倍、25.92倍和13.79倍。

  3年相符计,康华生物出售费用金额为3.88亿元,为同期研发费用2857.82的13.59倍。

  据康华生物招股书,报告期内,公司出售费用总额逐渐添添,重要缘故于:①由于2016年4月走业流通政策调整,疫苗经销商无法采购公司疫苗产品,为体面政策调整,积极进走市场扩展,公司议决与外部推广商组相符及自立营销的手段添大市场推广及产品宣传力度,并议决引进出售人才组建专科化营销团队,完善薪酬激励机制,导致推广服务费、会务费及职工薪酬添幅清晰;②2016年4月首,公司需承担疫苗运输至疾控中央前的冷链运输及仓储费,随着业务周围扩大,仓储物流费添添。

  与同走相比,2016年康华生物的出售费用率矮于康泰生物、智飞生物,高于沃森生物、成大生物。2017年,康华生物的出售费用率矮于康泰生物,高于智飞生物、沃森生物、成大生物。

  康华生物招股书外示,因营销模式差别,同走业可比公司出售费用率存在迥异,报告期内,公司出售费用率与同走业中采用外部营销为主的公司处于联相符程度。采用自立营销模式为主的同走业可比公司中,成大生物出售费用率较矮,重要系其中央产品人用狂犬病疫苗(Vero细胞)已经上市多年,宣传及推广成本较矮;智飞生物自2017年首,出售费用率降低清晰,重要系其代理的默沙东四价HPV疫苗销量及出售收好占比逐渐添添所致。行为国内唯一获得批签发的四价HPV疫苗,其营销成本较矮。

  产能行使率未饱和却募资扩大2倍产能

  康华生物拟召募资金9.97亿元,其中“疫苗生产基地一期建设子项现在”拟投入6.25亿元。该项现在达产年,展望可新添冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)产能600万剂/年。募投项现在将使康华生物产能添添2倍。

  康华生物拟IPO大举募资扩产背后其产能行使率远未满产。2016年-2018年,康华生物冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)产能均为300万剂/年,产能行使率别离为14.97%、33.17%、74.40%。

  康华生物招股书称,“疫苗生产基地一期建设子项现在”是以现有主业务务和中央技术为基础,扩大公司产品产能以添添公司团体盈余周围,但由于市场具有不确定性,能够存在召募资金投资项现在顺当投产后市场发生较大转折从而导致无法达到预期年均出售收好、投资回报的风险。

  诡异的定价:向最大经销商出售单价2倍于其他经销商

  据长江商报,2016年,康华生物采取直销与经销相结相符的出售模式。以前,公司前五大经销商别离为国药控股上海生物医药公司(简称国药控股上海公司)、北京中卫生物科技发展有限公司(简称北京中卫)、安徽颐华药业有限公司(简称安徽颐华)、重庆惠昌生物成品有限公司(简称重庆惠昌)、江西省丰城医药有限公司(简称江西丰城)。

  康华生物对经销商的出售单价均为商议定价,经销商获得订单的手段也均为直接订货。这一年,康华生物向向五大经销商出售的人二倍体狂犬疫苗的出售单价别离为263.11元/剂、133.01元/剂、114.56元/剂、113.59元/剂、113.59元/剂,向国药控股上海公司出售的单价是其他经销商出售单价的2倍,且向其他四家经销商的出售单价也存在清晰迥异。

  在C群脑膜热球菌多糖疫苗出售方面的价格悬殊更大。以前,公司向国药控股上海公司出售的单价为50.49元/剂,而出售给北京中卫的单价为9.80元/剂,前者是后者的5.15倍。

  2016年,康华生物向国药控股上海公司出售的金额是其他的经销商的数十倍。出售量大、出售单价逆而高出不少,隐微违背了“量大从优”的市场出售通例,令人不解。

  2018年,康华生物境内出售统统为直销模式,直销客户重要是全国各地的疾控中央,但公司向这些疾控中央出售的单价也有悬殊。

  为何会展现联相符产品出售单价这样悬殊?康华生物并未详细注释。

  别名从事营销的人士分析,康华生物品牌闻名度不高,议决变通的价格策略参与竞争,有利于抢占市场。

  经销商屡暴雷:2016年二经销商被吊销允许 三经销商业务员卷入山东作恶疫苗案

  据《中国民商》旗下官方新媒体《壹财信》报道,康华生物2016年的第二大经销商北京中卫于组相符以前被吊销了《药品经营允许证》。

  招股书表现,北京中卫自2012年首与康华生物竖立业务有关,经销康华生物的两栽主营产品。据(京朝)食药监药罚[2016]100541号文件,2016年10月20日,其被北京市向阳区食药监局吊销了《药品经营允许证》。《疫苗流通和预防接栽管理条例》修订之后,两家公司休止组相符。

  但更令人关注的是,康华生物的第三大经销商安徽颐华,其业务员曾卷入山东作恶疫苗案。

  据公开新闻,2016年3月山东警方破获了案值5.7亿元作恶疫苗案,疫苗未经厉格冷链存储运输销去24个省市。疫苗含25栽儿童、成人用二类疫苗,而第二类疫苗是指由公民私费并暂时发受栽的其他疫苗,其中包括有狂犬病疫苗。

  2016年3月23日,国家食品药品监管总局办公厅在其官网发外调查关照,该关照称初步确认了山东省食品药品监管局公告中片面人员的身份,其中郑健(上线第2号,手机号133****0918)为安徽颐华药业有限公司业务员。

  颐华药业自2013年与康华生物竖立业务有关,行为康华生物经销商,2016年在《疫苗流通和预防接栽管理条例》修订后,转为康华生物配送商。

  答收账款“滚雪球”

  康华生物在业绩大幅升迁的同时,其答收账款周围也在急剧添添。2016-2018岁暮。公司账面上的答收账款别离7094.27 万元、10522.8万元及25115.91万元,占当期总资产的比例别离为35.29%、38.30%及51.67%。也是就是说,2018岁暮,康华生物的资产中,有一半是答收账款,这一比例也是高于同走公司程度。

  同走公司中,截止到 2018年12月31日,沃森生物、成大生物、智飞生物和康泰生物账面上的答收账款为4.37亿元、4.8亿元、19.76亿元和8.55亿元,别离占当期期末总资产的6.05%、15.11%、29.01%和25.64%。

  康华生物称,公司答收账款的添添重要系公司业务收好添添引首的,但康华生物的名誉期限相对同走公司也较长,同时还放宽了对片面客户的名誉期限,这都会导致答收账款周围的添添。招股书表现,康华生物对重要客户疾控中央清淡给予 6-12个月的名誉期,而按照成大生物的年报,其给区县级疾控中央的名誉期限规定为3-6个月。由于康华生物和成大生物的国内客户基本都是各地疾控中央,于是名誉期越长,客户越能够“相符理地”延宕付款。

  据招股书,康华生物2018年度答收账款前五大客户别离是北京市疾病预防限制中央、武汉市武昌区疾病预防限制中央、上海市浦东新区疾病预防限制中央、无锡市梁溪区疾病预防限制中央和济南市槐荫区疾病预防限制中央,公司对上述五大客户的名誉期间大多是12个月,只有济南市槐荫区疾病预防限制中央是6个月,但也有65.55万元的答收款过了6个月的名誉期限。

  值得一挑的是,康华生物在2018年度还放宽了对上海市浦东新区疾病预防限制中央的名誉政策,由2017年的6个月拉长到12个月。拉长名誉期限对客户具有肯定的吸引力,但带来的风险是答收账款周围以及坏账亏损的添添。

posted @ 20-01-15 03:22  作者:admin  阅读量:

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